这个行业将持续走强！新龙头呼之欲出，中长期利好不断 上海证券报
筹划重组的天山股份，复牌后股价在本周上演了“过山车”走势。复牌首日，即8月10日其股价一字涨停；随后的8月11日、8月12日，再连获两个涨停板；8月13日开始回调；8月14日，跌幅扩大至9.38%，逼近跌停。
天山股份股价走势图 图片来源：东方财富
根据重组方案，天山股份若成功整合中国建材旗下的水泥资产，将超过海螺水泥成为行业新龙头。
上半年受客观因素影响，水泥行业表现欠佳，但进入第三季度后开始涨价，沿江熟料已拉开第二轮涨价序幕。同时，粤港澳大湾区城际铁路建设规划、国家铁路集团新时代交通强国铁路先行规划纲要等纷纷亮相，为行业发展带来中长期利好。
在业内看来，尽管高盈利的大环境给水泥行业整合带来诸多压力和难度，但中国水泥行业整合发展已成为大势所趋。
第二轮涨价大幕拉开
中国水泥网数据显示，8月以来安徽地区天气晴好居多，市场需求恢复至八成至九成，区域企业库存明显减少。为提升盈利，8月13日，安徽沿江地区南方、上峰等厂家陆续通知上调熟料价格20-30元/吨，其余大厂有意于14-15日跟进上调。
整体来看，在安徽沿江地区熟料船运价格第二轮上调的带动下，中下旬长三角地区熟料及水泥价格或将开展新一轮普涨。
据悉，此前7月底，长三角沿江地区熟料价格通知上调20元/吨，船运价回涨至330-340元/吨（相关报道：《价格反弹大幕拉开，这一板块闻风而动》）。在半个月左右的时间内，沿江熟料连续上调两轮，船运价最高回涨至370元/吨，已基本回升至雨季前水平。
8月15日全国各地区的水泥价格 图片来源：中国水泥网
国盛证券认为，8月上旬，国内水泥市场需求继续提升，天气晴好区域下游需求恢复较快，基本达到九成或正常水平。价格方面，随着长三角地区价格全面反弹，国内水泥价格开始进入上行趋势。预计8月中下旬后，高温和降雨天气消退，下游需求将会不断攀升，水泥价格也将会继续走高。
业内人士分析指出，熟料价格的回升为下半年水泥价格的上涨奠定基础，目前长三角地区水泥价格第一轮普涨已经基本结束。随着需求的逐步恢复，水泥价格将稳中走强。
中长期利好不断
除短期涨价潮带动水泥企业消化库存外，利好水泥等基建材料中长期需求的规划也在密集出台。
8月14日，中国国家铁路集团有限公司正式发布《新时代交通强国铁路先行规划纲要》，明确未来30年发展蓝图。
纲要首次提出，未来30年分“两步走”：2021年到2035年，现代化铁路网率先建成，全国铁路网20万公里左右，其中高铁7万公里左右，20万人口以上城市实现铁路覆盖，50万人口以上城市高铁通达；到2050年，形成辐射功能强大的现代铁路产业体系，建成具有全球竞争力的世界一流铁路企业。
中国国家铁路集团最新数据显示，截至2020年7月底，全国铁路营业里程为14.14万公里，其中高铁3.6万公里。这意味着未来15年，中国高铁里程还要翻倍。
高铁的桥梁路段 图片来源：中国国家铁路集团官网
据中国铁道科学研究院有关专家分析测算，通常情况下高速铁路每公里约消耗水泥1.2万吨左右，但在我国高速铁路建设中，桥梁占线路总长超过50%，因此这部分高铁的修建过程中，水泥用量比普通铁路要多。
此外，就在月初，国家发改委批复《粤港澳大湾区（城际）铁路建设规划》，同意在粤港澳大湾区有序实施一批城际铁路项目。根据《规划》，粤港澳大湾区近期建设项目总投资约4741亿元。近期（2025年）规划建设13个城际铁路和5个枢纽工程项目，总里程约775公里，形成主轴强化、区域覆盖、枢纽衔接的城际铁路网络。远期（2035年）则将覆盖100%县级以上城市。
“‘两广’市场水泥需求旺盛，黔西南州水泥企业应抢抓粤港澳大湾区建设机遇，进一步加强对接，信息共享，抓重点难点工作，协调水泥外销问题，全力打通水泥‘南下’通道，加快推进黔西南州水泥行业健康发展。”8月4日至8月7日，黔西南州水泥产业考察组赴广西、广东考察调研外销水泥市场需求情况，并直言市场潜力巨大。
整合已是行业大势
“巨无霸”天山股份的横空出世，在一定程度上对水泥行业带来了改变。东兴证券直言，水泥整合酝酿新变局。天风证券则表示，水泥板块整合或将加快估值重估。
具体来看，除了东北区域盈利水平较差的北方水泥，以及西北优秀的上市公司祁连山和宁夏建材的水泥资产外，中国建材把旗下其他水泥资产全部注入天山股份，并收购一些小股东的股权，打造天山股份市场地位的意愿明显。
图片来源：天风证券
从业务布局来看，中联水泥、南方水泥、西南水泥和中材水泥这些水泥资产注入后，天山股份将由现在的主营新疆和江苏地区变为华东、中南、华北、西南和西北全国范围的水泥上市公司，将成为全球最大的水泥上市公司。
中国水泥网大数据研究院认为，中国建材将非A股上市公司中的水泥资产全部装入天山股份，不仅大幅提升企业的竞争力，而且可发挥区域或产业链协同效应，同时在技术创新、资产质量方面形成整合优势。
就行业来看，中国建材水泥板块业务由各区域各自为政向统一经营管理转变，不仅各子公司的同业竞争得到缓解，有利于公司经营效率的提升，同时全国性的业务布局可降低由于地区供需变化造成的经营波动。中银证券研报指出，整合完成后，行业格局将有进一步优化，水泥优质资产属性凸显，估值有望上移。
编辑：邱江
责任编辑：常福强